1.举荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江大力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽协力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

　　核心看好三大对象：①一带一起：资源邦油气矿产投资提速驱动需求，邦产修造环球份额加快扩张。核心看好工程机器、油服、自然气开采等对象。②欧美需求：海外产能开释迭加宏观苏醒共振，聚焦具备高欧美敞口的优质标的。核心举荐手器材、叉车、高机。③高端创修业出海：由产能出海转向本事出海，中邦设备依赖领先上风提升出海天花板。核心举荐光模块修造、锂电修造、光伏修造。

　　固态电池资产化催化一直。①计谋端：1月13日，工信部正在2026年节能与新能源汽车资产进展部际联席集会上暗示，要晋升资产链供应链自决可控才华，加疾打破全固态电池、高级别主动驾驶等本事。②资产端：凭据上证报音讯，继广汽集团揭橥全固态电池中试线已利市修成并投产之后，比亚迪正正在举办GWh级其它全固态电池修造招标，宁德、比亚迪等头部固态玩家加快完结GWh级别全固态电池中试。投资倡导：核心举荐【先导智能】【联赢激光】【微导纳米】【杭可科技】，倡导体贴【宏工科技】【赢合科技】【先惠本事】【利元亨】【曼恩斯特】【纳科诺尔】【华亚智能】【德龙激光】等。

　　【人形机械人】特斯拉V3颁布&量产渐行渐近，聚焦量产确定性高的中枢标的26年资产链最大转移正在于T链V3颁布&量产：本周硅谷的天使投资人Jason称睹到了Optimus V3并暗示V3将让人们健忘特斯拉制过车，马斯克也颁布与机械人共舞照片。26Q1将是特斯拉V3机械人颁布&资产链订单+量纲确定的紧急事情窗口，催化确定性较强，同时跟着机械人量产渐近，资产链渐渐缩圈，供应商连接进入订单和量产，看好具备确定性的T链中枢标的。其余邦产物牌希望连接上市，邦内机械人程序化渐渐创设，12月26日工信部人形机械人程序化委员会缔造，意味着邦产机械人系统渐渐走向正途；头部企业方面，宇树希望率先于26年头上市，其余智元、银河通用等也希望正在年内上市，催化完全机械人板块。倡导体贴T链确定性标的：【恒立液压】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】；谐波用量预期上修：【绿的谐波】【斯菱股份】；敏捷手板块【德昌电机控股】【新坐标】【征和工业】；宇树链【首程控股】【美湖股份】

　　【光伏修造】SpaceX终纵目的为每年坐蓐1万艘星舰，AI时期算力供需失衡催生“轨道数据核心”新范式

　　正在环球AI大模子胀吹下，数据核心电力缺口日益凸显，催生低/中轨“太空算力”新样式。环球卫星发射数目呈指数级拉长，并迭加太空数据核心需求；砷化镓电池受制于产能、本钱及原原料题目，难以支持GW级陈设。硅基HJT为太空光伏短期最优计划，远期希望向钙钛矿-HJT迭层演进，龙头将充实受益。核心举荐【某HJT整线修造龙头】，低氧全主动化单晶炉龙头【晶盛机电】、超薄OBB串焊机龙头【奥特维】、超薄硅片切片修造龙头【高测股份】等

　　2025年12月叉车大车销量4.3万台，同比降落5%。此中邦内销量2.4万台，同比降落12%，发挥较弱；出口1.9万台，同比拉长4%，受基数影响增速放缓。凭据杭叉集团功绩预告，2025年估计归母净利润增速中枢10%，阿尔法属性显然。瞻望2026年，叉车行业销量增速希望庇护稳妥：（1）邦内叉车大车销量基数不高，且电动化率约38%仍有晋升空间；（2）海外中枢美、欧商场景心胸希望革新，①随库存消化睹底、闭税商榷促进、降息等落地，2026年美邦叉车商场需求希望革新。②欧洲商场2023-2024年同样受到需求投资影响，2024Q3起固然欧元区PMI发挥疲软，但叉车订单低基数下已舒徐修复，2026年趋向希望延续。③中东、非洲等新兴商场随创修业投资拉长和机械替人，需求仍急速拉长。举荐杭叉集团、安徽协力、中力股份。

　　危险提示：下逛固定资产投资不足商场预期；行业周期性颠簸危险；地缘政事及汇率危险。