1.推选组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江大力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽协力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

　　2020-2024年中邦对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉（非洲）6邦能源行业投资&开发项目累计达502.8亿美元，此中紧要的油气项目为291.5亿美元，且呈逐年上升趋向，发动油服兴办出口敏捷伸长。油服兴办行业具备轨范哀求高、申请周期长、必要行业&客户双重认证等特性，修筑浓密手艺壁垒的同时也带来较好的角逐方式。近年来邦内油服兴办龙头杰瑞股份/纽威股份中东区域订单均告终产生式伸长，2024年杰瑞中东区域订单金额同比伸长100%；纽威股份25Q1海外订单同比伸长60%，此中中东&非洲订单占比高达44%，较24终年提拔17pct。预测改日，中东油服商场周围为千亿美元级，此中油服兴办商场起码为百亿美元级。中邦油服兴办公司目前正在中东尚处于起步阶段，商场份额占较量低，具备高度生长性受行业β（油价等）影响较小。

　　2023-2024年锂电兴办行业合计计提减值预备57亿元，蕴涵信用减值33亿元、存货降价预备约24亿元，后续跟着下逛复原扩产，应收账款希望加快收回。邦内重心闭怀宁德期间扩产，港股IPO召募353亿港元，约90%召募资金(276亿港元)将用于匈牙利德布勒森工场开发，该超等工场计划总产能72GWh，分两期修，一期项目已进入7亿欧元，计划产能为34GWH，估计将于2025年进入坐褥；二期项目计划产能38GWH，估计将于2025年开工开发，2027年进入坐褥，达产后将配套宝马、驰骋等欧洲车企，任事欧洲商场；海外闭怀公共、塔塔等整车厂扩产。固态电池行动下一代电池手艺主流对象，邦外里新老玩家加快结构，比亚迪将正在2027年摆布启动全固态电池批量树模装车利用，2030年后告终大周围上车，兴办商希望优先受益。投资倡议：重心推选锂电兴办龙头【先导智能】，绑定海外一线电池厂的后段兴办龙头【杭可科技】；倡议闭怀激光焊接龙头【联赢激光】，模组/PACK龙头【先惠手艺】。

　　1）6月5日福莱新材公布第二代电子皮肤新品，有3大环节性格：①可告终全维度曲面集成，便于贴合人形呆板人外面；②可感知三维力矢量，可感知笔直力和剪切力；③具备众物理模态集成，蕴涵力觉、滑觉、温度等。与一代产物比拟，主旨正在于柔性水准提拔、力感知维度提拔。2）特斯拉加快邦内审厂，Optimus量产连接加快，咱们鉴定后续行业主旨催化仍来自于T链。主旨推选：主旨大票仍看好T链，推选【恒立液压】【绿的谐波】【三花智控】【拓普集团】【北特科技】等；边际转折对象看好三大板块——①电子皮肤：倡议闭怀【福莱新材】【汉威科技】【日盈电子】【星源卓镁】【旭升集团】；②轻量化：倡议闭怀镁合金【旭升集团】【星源卓镁】【唯科科技】；③丝杠兴办：倡议闭怀【津上机床中邦】【浙海德曼】【新坐标】【思进智能】【华辰设备】。

　　【工程刻板】5月挖机内销景心胸有所低落但非挖&出景心胸连接复原，看好板块低估值投资时机

　　中邦工程刻板工业协会统计，2025年5月工程刻板邦内紧要产物月均匀事务时长为84.5小时，同比低落3.86%，环比低落6.25%，挖机景心胸有所低落。但非挖景心胸曾经开头向上，2025年4月，压道机/摊铺机/平地机销量辨别为1713/200/756台，辨别同比+36%/+52%/+22%，1-4月累计同比+30%/+38%/+20%。2025年1-4月，汽车起重机/履带起重机/随车起重机累计销量辨别为7355/1021/9014台，辨别同比-9%/+0%/-0%，相较于2024年连接改正。出口来看，2025年1-4月出口挖机销量同比伸长9.0%，出口是邦内主机厂紧要利润泉源，出口景心胸修复对板块功绩具有较强维持功用。因为近期邦内挖机景心胸颠簸，板块股价有所回调，今朝板块曾经抵达估值低位倡议重心闭怀。闭连个股：三一重工、某全品类龙头、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

　　【叉车】AI驱动物流仓储业智能化、无人化加快转型，倡议闭怀家当链领先标的

　　大型言语模子期间下，人工智能模子敏捷发达，为“AI+物流”的发达形式供给实际后台和手艺援助，叉车为仓储物流业主旨搬运兴办，无人化和智能化连接推动。无人叉车家当链主旨闭头紧要蕴涵支配器供应商、车体供应商以及集成商：（1）支配器：无人叉车的“大脑”，集成了感知定位、智能计划和运动支配模块，具备SLAM、自然境况导航、境况感知及避障效力，可能告终视觉语义识别及操作、呆板人及模子参数摆设等效力。遵循仙工智能招股书，2024年公司支配器毛利率高达81%。（2）车体供应商：由古板叉车厂与专心AGV/AMR的供应商构成，角逐较为激烈，毛利率公共处于15%-20%程度。（3）集成商：遵循客户需求，供给定制化的全套处分计划。今朝时点，科技、物流龙头企业与叉车修制商团结日益亲切，倡议闭怀（1）叉车龙头：【安徽协力】与华为、顺丰、京东集团均有策略团结制定，以灵敏物流为主旨展开全方位团结，【杭叉集团】组修了杭叉智能、杭奥智能、汉和智能三大营业群，造成涵盖了AGV、立式存储和软件集成体系正在内的智能物流全体处分计划，【中力股份】先后投资成都睿芯行（智能视觉安乐和定位）、浙江科钛（叉车无人驾驶及物流自愿化处分计划）、深圳有光图像（VSLAM定位导航手艺）等，手艺储藏领先。（2）领先集成商【昆船智能】【音飞蓄积】【兰剑智能】，（3）主旨支配器供应商【仙工智能（拟上市）】。

　　危害提示：下逛固定资产投资不足商场预期；行业周期性颠簸危害；地缘政事及汇率危害。