本周板块发扬：上周（2025/10/27-2025/10/31）5个往还日，SW板滞修筑指数上涨0.04%，正在申万31个一级行业分类中排名第20；同期沪深300指数下跌0.43%。2025年至今发扬：SW板滞修筑指数上涨35.07%，正在申万31个一级行业分类中排名第6；同期沪深300指数上涨17.94%。

　　卡特彼勒工程板滞板块北美明显回暖、EAME地域拉长赓续，看好欧美地域工程板滞需求大周期向上。2025年1-9月我邦工程板滞出口额438.55亿美元，同比+13.3%，此中9月出口额为52.71亿美元，同比+29.6%，工程板滞出口加快拉长。25Q3卡特彼勒工程板滞北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分离为+8%、+6%、+3%、-1%，25Q2北美、EAME、亚太、拉丁美洲收入增速分离为-15%、+13%、+6%、-20%，工程板滞板块北美明显回暖，EAME拉长赓续，看好欧美工程板滞墟市需求大周期向上。眷注徐工板滞、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工。

　　英伟达公布NVQLink量子和GPU互联架构，波色量子中标招商银行首个量子准备采购项目“天秤AI”。10月28日，英伟达CEO黄仁勋正在华盛顿进行的本年第二次GTC大会上公布了名为NVQLink的新型互联架构，并宣告了与美邦能源部（DOE）正在构修AI超算方面的庞大合营，勾画出一幅由“加快准备+AI+量子准备”三大平台联合驱动的他日科研图景。近期波色量子中标中标招商银行首个量子准备采购项目“天秤AI”，供应邦际顶尖的量子组合优化算法计划，以及赓续不乱的、“职责式”的量子真机算力任事。看好量子准备贸易场景拓宽和财富趋向加快。

　　燃气轮机、3C修筑进入高增通道，船舶、工程板滞保护高景气。1-3Q25，板滞行业达成收入16810亿元、同比拉长9.4%；达成归母净利润1164亿元，同比拉长17.5%。单三季度，板滞行业达成收入6004.9亿元、同比拉长11.7%；达成归母净利润365.6亿元，同比拉长9.9%。分板块看，燃气轮机、3C修筑进入高增通道，船舶、工程板滞保护高景气。单三季度看，工程板滞行业营收同比+13%；归母净利润达成同比+9%。3Q25，工程板滞行业团体毛利率26%，净利率8.5%。3Q25燃气轮机板块收入同比+18%；归母净利润同比+21%。主旨财富链公司应流股份、联德股份单三季度达成归母净利润增速分离为同比+41%、+29%。通用板滞行业收入同比+8%；因为比赛激烈，归母净利润同比+2%，陆续5个季度初次转正。此中，刀具板块达成较大拐点，叉车、注塑机、减速器保护稳当拉长。3C修筑：受益于AI墟市需求，3c修筑需求进入上升通道。跟着AI任事器、高算力底子步骤等新兴需求驱动，PCB行业需求渐渐苏醒，单三季度看，3C修筑板滞行业收入同比+22%；归母净利润同比+52%。倡议眷注赓续景心胸较高的工程板滞和燃气轮机以及AI鼓动下的需求苏醒的3C修筑板块，其余眷注人形呆板人、可控核聚变、量子准备等目标。

　　细分行业景气目标：通用板滞（赓续承压）、工程板滞（加快向上）、船舶（下行趋缓）、油服修筑（底部企稳）、铁途设备（稳当向上）、燃气轮机（稳当向上）。